枣庄自动化仓储货架发展迅猛

枣庄自动化仓储货架发展迅猛

    　随着制造业对现代物流自动化、机械化的重视，中国自动化立体库货架的建设步伐逐步加快，很多企业纷纷开始了对企业物流中心进行改造，建设先进、自动化的自动化立体库货架，推动企业物流技术装备的升级，也极大的促进了企业的发展。

　　2012年，中国汽车业、家电业、食品业、烟草业、医药行业的自动化立体库货架的建设需求都比较旺盛，许多大型的全国自动立体货架纷纷建立。市场需求的旺盛，也给国内外著名的物流技术装备集成公司带来了难得的发展机遇。国际上最大的物流技术装备集成商如西门子、大福等公司与国内最著名的昆船、精星、北起所、太原刚玉等企业同对号竞技，各施所长，都获得了长足的发展。

　　在自动立化货架库建设方面，也并不都是几千万以上的大投资，也有很多企业因地制宜，结合企业需求，建设很多小型的自动立体货架库。这也是市场今后发展的一个特点。

　　此外，枣庄货架在制造业，物流机器人系统、自动导引车系统、全自动立体货架系统等到物流自动化设备业发展很快。

      据悉中储股份(600787.SS)2012年上半年完成营业收入1,289,693.74万元(人民币，下同)，比上年同期增长15.67%；实现净利润22,472.49万元，比上年同期增长22.16%，业绩维持增长态势。公司毛利率虽有所下滑，但物流业务毛利率二季度已有所回升。公司近几年三费占比较为平稳，变化不大，验证了公司较好的管理水平。 　　

     公司物流业务收入占比尽管只有10%左右，但由于其毛利率较高，毛利贡献占比达56.57%，反而超越贸易业务的毛利贡献。

     物流业务毛利贡献大综合来看，公司物流和贸易业务缺一不可，呈现共进的态势，而物流业务更具有潜力和空间。未来随着公司业务规划的逐步实现，其传统仓储业务将保持较好的发展，而公司现货市场、仓单质押监管和物流地产项目运营状态良好，多元化的盈利点将成为公司未来业绩的保障，鉴于此南京货架公司或将面临内部改革。

     公司是内地最大的仓储物流企业，形成了遍布东部沿海和中心城市的网络布局。完善的物流网络不仅构成了公司在竞争中的重要优势，也是公司开展其它增值业务的基石。

     公司作为仓储物流企业的龙头必将受益于国家政策的大力支持和细分子行业的发展，未来盈利能力有望进一步增强。

     我们预测公司2012-2014年的营业收入分别为263.23亿、301.61亿和342.15亿元，归属于母公司的净利润分别为4.36亿、5.35亿和6.63亿元，基本每股收益分别为0.52元、0.64元和0.79元，对应2012-2014年动态市盈率为13.77倍、11.19倍和9.06倍，并维持公司「增持」评级。